Профиль инвестора SuperMassive | Тинькофф Инвестиции Пульс

📌 Итоги за апрель Волатильность в апреле была повышенной. Наш рынок и курс доллара вошли в коррекцию. Большинство стратегий ушло в минус вслед за рынком акций, однако облигационная стратегия смогла удержаться около нуля. 📌 Основные индексы и инструменты IMOEX2: -3,82% 🔴 RTS: +4,00% 🟢 USD/RUB: -7,50% 🔴 RUSFAR: +1,19% 🟢 RGBI: +0,44% 🟢 📌 Стратегии следования Базовые: • Доходность за месяц: -2,84% 🔴 • Общая доходность: +77,95% • Доходность за месяц: -2,17% 🔴 • Общая доходность: +72,19% Консервативные: &SuperMassive Conservative • Доходность за месяц: -1,89% 🔴 • Общая доходность: +11,45% • Доходность за месяц: +0,04% 🟢 • Общая доходность: +24,92% 📌 Итого: 🟢 Лучшая динамика: SuperMassive Облигации 🔴 Слабая динамика: SuperMassive Active Management и SuperMassive Risk Balance 📌 Вывод: • Cтратегия Облигации обогнала индекс IMOEX2 и USD/RUB • Базовые стратегии показали слабую динамику, но лучше индекса IMOEX2 и USD/RUB • Наибольшую эффективность показали консервативные стратегии

📌 Мысли по валюте Неделю назад в посте удалось точно определить дно: Тогда на отскоке я сократил основную часть позиции, остаток закрыл по стопам. В моменте это было оправданное решение: идея изначально строилась на краткосрочном отскоке и движении под заседание ЦБ. Однако валюта оказалась заметно слабее ожиданий — продолжения роста не последовало. При отсутствии других драйверов логичным оставался выход из позиций. Далее началась фаза «распила»: локальные попытки роста быстро гасились, приходилось перезаходить и снова частично закрываться по стопам. Движения выглядели нестандартно — резкие всплески объёмов покупок без очевидной причины, но и росту не давали быть. И уже после очередного стопа вышла новость: "Минфин возобновит с мая операции по покупке/продаже иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила." С этого момента характер предыдущих движений стал понятен. По факту публикации началась разгрузка позиций со стороны юрлиц и рост не продолжился. При этом сама новость значима и в определённой степени неожиданна: ранее сроки возобновления операций не были конкретизированы и могли быть сдвинуты на более поздниие даты. Ключевым был именно момент старта покупок — он определяет баланс на валютном рынке. С начала мая ожидается поступление валютной выручки от сверхдоходов, и Минфин, по сути, будет её зеркалировать. Потенциал дальнейшего укрепления рубля снижается. Вопрос только остаётся — перейдёт ли это в устойчивое ослабление. Дополнительно остаётся фактор ключевой ставки: рынок часто реагирует фиксацией уже по факту решения. На текущий момент для меня важно, что валюта снова предпринимает попытку войти в локальный рост. Я заново набрал полную позицию в рамках своей валютной стратегии. Идея до стопа, около 1.2%

📊 Подробный разбор рынка (Часть 2) 🔍 Общая картина Внутренний геополитический фон затих — мирный трек фактически поставлен на паузу. Потенциальные драйверы в виде новых встреч сохраняются, но пока без явных намеков на них. Фокус рынка в последние недели сместился на внешний фон — Ближний Восток. Сначала наблюдался переток капитала в нефтегазовый сектор, однако затем начался отток уже из него, без обратной ротации. В результате рынок стал игнорировать рост нефти, но активно реагировать на её снижение. Сейчас сохраняется неопределённость по развитию конфликта: компромисс не найден, есть риск затяжного сценария. В таком случае нефть может продолжить рост и поддерживать нефтегазовый сектор. Из позитивных факторов — продолжается цикл снижения ставки. На последнем заседании ЦБ сохранил нейтральную риторику, но рынок не показал оптимизма. Темпы инфляции остаются слегка повышенными, при этом усиливаются глобальные инфляционные риски — это ставит под вопрос дальнейшее снижение ставки. С технической точки зрения рынок выглядит слабо: сформирована локальная нисходящая тенденция. При этом уровень перепроданности остаётся высоким. По позиционированию: крупные участники удерживают медвежьи позиции во фьючерсах, на рынке акций наблюдались продажи со стороны крупных игроков и покупки со стороны физлиц. Дополнительно усилились слухи о продаже заблокированных активов. Это остаётся одним из ключевых факторов против открытия лонгов. Дивидендный сезон в ближайшее время может стать дополнительной поддержкой рынку. По валюте: после сильного роста она перешла в фазу коррекции. Фундаментальных драйверов роста на текущий момент нет, в краткосрочной перспективе ожидается давление. Это также оказывает негативное влияние на рынок акций. Рынок долга после выхода из нисходящего тренда стал ослабевать. 📌 Выводы и действия в стратегиях Ситуация по рынку неприятная и неоднозначная. Рынок длительное время движется вопреки ожиданиям и логике многофакторного анализа. Большую часть марта общая картина была относительно нейтральной, а к апрелю уже стала уходить в крайности, игнорируя факторы роста и нарушая привычные технические закономерности. Сложилась парадоксальная ситуация: с фундаментальной точки зрения рынок выглядит перепроданным и привлекательным в рамках инвестиционного подхода, а с точки зрения техники и тренда продолжается устойчивое давление, без отскоков и снятия перепроданности. Такое усиленное падение при отсутствии значимых факторов у многих вызывало недоумение, и вот стали доходить слухи, которые вполне объясняют картину рынка - на рынок поступают продажи заблокированных активов. Такое происходит каждый год, а информация поступает уже когда поздно реагировать. В эти периоды ломается адекватная оценка рынка и падения акций могут доходить до аномальных движений и ликвидаций плечевых позиций участников. Наблюдается агрессивное поведение крупных участников по широкому рынку, игнорируя все факторы роста, в условиях такого перекоса сил сложно рассчитывать на «здоровый» отскок. При принятии решении становишься на перепутье между стратегическим подходом и новостным. На мой взгляд, текущее давление продаж уже выглядит избыточным относительно совокупности факторов. Большинство акций прошли существенную коррекцию без полноценной фазы отскока. Лишняя суета на минимальных отметках может привести к невыгодным потерям позиций. Стратегии в таких условиях закономерно показали слабую динамику. Несмотря на неприятные просадки, я не вижу оснований для закрытия позиций на текущих уровнях. Нужно дождаться завершение навеса, либо запрета от ЦБ и тогда получим переоценку и отскок. Я бы рекомендовал использовать возможность и пополнять стратегии, улучшая средние. На период такого рынка более актуальны консервативные стратегии и они почти не имеют просадок. Но больший потенциал на отскоках будут у базовых стратегий

📌 Итоги за март Добрый вечер В марте произошло много значимых событий: обострение военного конфликта на Ближнем Востоке, заседание ЦБ по ключевой ставке, квартальная экспирация, новости по бюджетному правилу и другие. На этом фоне мы увидели существенный рост цен на нефть и курса доллара, существенную коррекцию мировых рынков и металлов. Все эти факторы оказывали значительное и разнонаправленное влияние на наш рынок на протяжении всего месяца. Волатильность на рынках была максимальной. Долговой рынок был более стабильным. Стратегии показали разнонаправленную динамику: консервативные решения удержались в плюсе, тогда как базовые стратегии ушли в просадку. 📌 Основные индексы и инструменты IMOEX2: -1,67% 🔴 RTS: -6,27% 🔴 USD/RUB: +5,57% 🟢 RUSFAR: +1,21% 🟢 RGBI: +0,90% 🟢 📌 Стратегии следования Базовые: &SuperMassive Active Management • Доходность за месяц: -5,24% 🔴 • Общая доходность: +81,44% • Доходность за месяц: -5,43% 🔴 • Общая доходность: +74,31% Консервативные: • Доходность за месяц: +1,87% 🟢 • Общая доходность: +13,30% • Доходность за месяц: +2,18% 🟢 • Общая доходность: +24,88% 📌 Итого: 🟢 Лучшая динамика: SuperMassive Облигации и SuperMassive Conservative 🔴 Худшая динамика: SuperMassive Active Management и SuperMassive Risk Balance 📌 Вывод: • Консервативные стратегии обогнали индекс IMOEX, RTS, RGBI и RUSFAR • Базовые стратегии показали более худшую динамику, отставая от всех индексов кроме RTS • Наибольшую эффективность показали консервативные стратегии 📌 Комментарий к итогам Март оказался неприятных месяцем для базовых стратегий за долгое время. На протяжении года нам удавалось стабильно обгонять индекс, однако на фоне событий на Ближнем Востоке сложился ряд негативных факторов, из-за которых стратегии показали результат слабее индекса IMOEX. Ключевая проблема заключалась в недостаточной доле нефтегазового сектора — к моменту новостных драйверов в стратегиях не было достаточно позиций. При этом наращивать риск после уже произошедшего сильного роста выглядело неоправданным решением. Дополнительно ситуацию усугубил отток капитала из остальной части рынка, где как раз была сосредоточена основная аллокация и высокая бета стратегий. Несмотря на относительную слабость к индексу, просадка по стратегиям остается существенно ниже, чем по многим отдельным активам. Я не вижу фундаментально значимых причин для текущей оценки рынка. С учетом совокупности факторов, рынок выглядит локально перепроданным, и при нормализации оценки стратегии могут достаточно быстро восстановиться к своим максимумам. На текущий момент уровни по сформированным позициям выглядят привлекательно. Считаю, что сейчас хороший момент для входа или пополнения стратегий.

📊 Подробный разбор рынка Добрый вечер Рассмотрим факторы, оказывающие влияние на российский рынок на текущий момент: 📈 Факторы роста: • Цикл снижения ключевой ставки и мягкая риторика ЦБ • Геополитика и фон - ожидание встреч и мирных инициатив • Локальная восходящая тенденция • Ожидание дивидендного сезона • Валютная переоценка • Цена на нефть ⚖️ Нейтральные факторы: • RSI • Темпы инфляции 📉 Факторы снижения: • Слабый фон на мировых рынках и в металлах • Глобальная неопределённость: риски ускорения инфляции и рецессии • Баланс позиций на рынке акций (крупные участники продавали, физ.лица покупали) • Геополитика и фон - риски эскалации конфликта, санкций, затягивание конфликта, откладывание встреч • Высокая ключевая ставка • Дисбаланс позиций на фьючерсах (юр.лица преимущественно в шортах, физ.лица — в лонгах) • Слабые отчёты компаний 🔍 Общая картина С последнего разбора произошло много событий, но в целом движение рынка соответствовало моим ожиданиям. Рынок стал слабее реагировать на внутренний геополитический фон — мирный трек фактически на паузе, что привело к частичному оттоку из акций. Потенциальные драйверы в виде новых встреч сохраняются, но пока без существенных сдвигов в процессе. Основное внимание в последние недели сместилось на Ближний Восток. Наблюдался переток из широкого рынка в нефтегазовый сектор. Сейчас ключевой фактор — неопределённость по развитию конфликта: - если он затянется — нефть может продолжить рост, и соответственно поддерживать нефтегазовый сектор; - если пойдёт на спад — вероятен переток обратно в широкий рынок. Из позитивных факторов — продолжается цикл снижения ключевой ставки. На последнем заседании ЦБ сохранил мягкую риторику, что поддержало рынок. На этой неделе ожидается новое заседание: базовый сценарий — снижение на 0.5 п.п., однако внешний фон и изменения в бюджетном правиле могут привести к паузе. Вероятно мы увидим фикс по факту, в случае паузы сильный пролив. Технически рынок постепенно выходит из боковика в слабо восходящий тренд. Откаты на текущий момент логично рассматривать как точки для набора. Крупные участники по-прежнему в медвежьих позициях на фьючерсах, но перекос сокращается. При этом в акциях сформировалась инверсия: крупные игроки фиксировались, физлица набирали — это остаётся настораживающим моментом. Дивидендный сезон в ближайшее время может стать дополнительной поддержкой рынку. Рынок долга вышел из нисходящего тренда — на фоне интереса крупных участников есть потенциал продолжения роста. Валюта пытается развернуться вверх: локально уже формируется восходящий тренд. Появились сильные факторы — изменение параметров бюджетного правила и разворот действий Минфина, рост нефти. Дополнительно поддержку доллару оказывает рост индекса DXY на фоне глобальной напряжённости. Это все может способствовать переоценке индекса акций. 📌 Выводы и действия в стратегиях В целом преобладают умеренно позитивные факторы, однако сохраняется ряд рисков. Базовый сценарий — работа от лонга с умеренным риском. Откаты рассматриваю как возможность для добора позиций. Стратегии немного притормозили рост, но позиции набраны по привлекательным отметкам и имеют хороший потенциал к росту при сохранении тенденции. Сейчас актуальны базовые и Становится снова актуальной консервативная стратегия Ставь 👍, если разбор оказался полезным😉 {$MXH6}

📊 Подробный разбор рынка Добрый вечер Рассмотрим факторы, оказывающие влияние на российский рынок на текущий момент: 📈 Факторы роста: • Цикл снижения ключевой ставки и мягкая риторика ЦБ • Геополитика и фон - ожидание встреч и мира • Боковик с восходящей тенденцией • Ожидание дивидендного сезона ⚖️ Нейтральные факторы: • Цена на нефть - глобально • Цена на нефть - локально • RSI • Фон на мировых рынках • Смешанный баланс позиций на рынке акций 📉 Факторы снижения: • Ускорение инфляции, фактор НДС • Валютная переоценка • Геополитика и фон - риски эскалации конфликта и ужесточения санкций, затягивание конфликта • Высокая ключевая ставка • Дисбаланс позиций на фьючерсах (юрлица преимущественно в шортах, физлица — в лонгах) • Плохие отчеты компаний 🔍 Общая картина Рынок уже слабо реагирует на новостной фон, но при этом положительные ожидания по геополитике сохраняются. Потенциальные драйверы в виде новых встреч и заявлений периодически реализуются, однако значимых сдвигов по ключевым вопросам пока не происходит. Из позитивных факторов — цикл снижения ключевой ставки продолжается. При этом с начала года инфляция ускорилась заметно выше ожиданий, однако это не привело к паузе в смягчении ДКП. Напротив, ЦБ сохраняет мягкую риторику, что выступает поддерживающим фактором для рынка. С технической точки зрения рынок продолжает торговаться в боковом диапазоне 2680–2820 пунктов с преимущественно восходящими тенденциями. О продолжении устойчивого роста можно будет говорить после обновления локальных максимумов. До этого момента базовый сценарий — торговля внутри диапазона. Крупные участники и юридические лица по-прежнему занимают преимущественно медвежью позицию по фьючерсам, однако степень этого перекоса постепенно снижается. По акциям в последние месяцы наблюдается более смешанный баланс. Скоро начнется дивидендный сезон, что также станет положительным фактором. Рынок долга торгуется в боковом диапазоне, крупные игроки стали проявлять интерес. Валюта остается в глобальном нисходящем тренде и торгуется вблизи локальных минимумов. Фундаментально отметки интересные для набора валютных позиций. Но факторов для роста не добавляется, навес продаж превышает. 📌 Выводы и действия в стратегиях На текущий момент факторы носят умеренно позитивный характер. Сохраняются позитивные ожидания по геополитике, и улучшились ожидания по денежно-кредитной политике. При отсутствии значимого прогресса по геополитике, как это уже происходило ранее, возможна локальная фиксация роста. Рассматриваю это как потенциальную возможность для добора позиций. Несмотря на боковик, удается забирать движения при умеренном уровне риска. Стратегии обновляют максимумы. В настоящий момент позиции загружены наполовину. Сейчас более актуальны базовые и , консервативные стратегии также хороши. {$MXH6}